您的当前位置:菲律宾申博官网 > 申博在线 >

银河期货:猪价势同风起 疫情修复仍难言乐观

发布时间:2019-04-19 14:38

如果您正在寻找相关产品或有其他任何问题,可随时拨打公司服务热线,或点击下方按钮与我们在线交流!

  而言综合,猪市场触底反弹的起点今年一季度整体是生。涨节奏来看从猪价的上,阶段向第二阶段转换的过程中现阶段应该是猪价上涨的第一,带来的适重猪源的下降第一阶段是存栏抛售,减少导致的出栏量的下降而第二阶段则是补栏数量,猪价的上涨进而推动,转换到产能逻辑第三阶段则是要,8月份开始启动大概要在今年,最激烈的一个阶段并且应当是涨价。下的生猪市场这是静态视角,态的角度来看而如果从动,季的来临随着夏,的活动日益增加蚊虫、老鼠等,病的进一步扩散则有可能导致疫,提振生猪价格从而进一步。

  成交的情况来看从新发地白条,度恢复较好白条成交进,几年的平均水平已基本达到前,前情况来看因此就当,响仍然比较有限终端需求的影。用结构来看而肉制品食,0%的蛋白消费占比猪肉消费占据了近6,蛋白来源是主要的,肉类进行替代难以用其他,也难以形成有效替代因此其他蛋白替代。以所,而言综合,.未来猪肉进口关税是否会出现下调猪价上涨的风险主要在两个方面:1;会对猪价产生抵制2.需求端是否。

  析:总体来看4.综合分,旧延续一个较强的上涨势头我们认为2季度猪价将依,确定性是在被不断强化的理由在于缺口的逻辑和。代品方面1.替,弥补生猪市场缺口的肉类我们确实难以看到能够,肉为例以禽,量大概占到肉类总消耗量的24%我国每年禽肉(鸡肉、鸭肉)消耗,则接近60%以上而猪肉消费占比,少30%来加以测算如果出栏量按照减,肉75%的产量则相当于增加禽,的角度来看这从生产,可能实现基本不太,级则更加小众而其他肉类量,市场的消费难以支撑。口角度来看2.从进,定程度上弥补产能的不足虽然进口肉数量能在一,全球总出栏量的50%以上但我国年生猪出栏量占到,或将转换为近乎全球化的问题这也决定了国内生猪的缺口,动全球价格的上涨大量的采购势必带,此因,制国内的涨价趋势即使采购也难以遏,美分基本就是这一状况的写照CME瘦肉猪指数上涨到95,步的进一,到进口利润平水点如果将此数折算,猪)应该在26元/千克左右所对应的国内猪肉价格(非生,者给出的近期国内猪肉的预期这基本可以理解为外国投资。而言综合,涨的趋势是确定的我们认为猪价上,影响因素:1.进口关税的下调但猪价上方或将受到两方面的;端的抵制2.需求。重点关注未来可。

  格类似的是与生猪价,历了明显的过山车行情母猪价格在一季度也经,元一线月份开始触底反弹其价格先是跌落至25,当周截止,32.08元/千克母猪价格已上涨至,上涨25.02%较去年四季度环比,现阶段补栏热情开始快速回升母猪价格持续上涨反应了市场。时同,上涨更加明显仔猪价格的,本周截止,.49元/千克仔猪价格29,度达到了30%以上较去年四季度上涨幅,定程度上反应了市场补栏情绪的回暖仔猪、母猪价格的快速回升都在一,显主要因存栏量较低所致但是仔猪价格上升更加明,2月-1月母猪的存栏情况当前仔猪存栏直接对应到1,信息显示但市场,淘汰情况严重当时母猪带崽,种比率也会出现下降进而也不难推测配,此因,量也较去年同期出现较大萎缩对应当前仔猪供应的绝对数。

  得一提的是但在此值,基本不持任何怀疑的态度我们对于今年产能的下降,根调研的情况来看综合现阶段市场草,25%-30%的水平产能降幅预计能达到,有很大的确定性因此涨价是具,通过替代和进口加以弥补而且这种缺口也难以完全。此因,振不及预期如果价格提,会出现在需求环节可能更多的问题就。

  体而言但总,涨仍持有较高的确定性我们对于猪肉价格的上,价的重要结点2季度正是涨。

  部数据显示农业农村,当周截止,4.08元/千克全国猪肉均价2,上涨2%较上周,8.03%同比上涨。而言整体,滞后与生猪价格的上涨猪肉涨价的速度明显,前期屠宰数量较大其主要原因在于,生一定的抑制对终端需求产,身就低于鲜肉价格加之冻肉价格本,生了一定的冲击因此也对市场产。而言综合,时生猪价格周期性上涨的前置指标我们一直认为白条肉价格的上涨,库存开始有一定的消化原因在几个方面:1.,续维持原有的收购进度进而促进屠宰企业继;开始有所体现2.需求作用,游传导至上游涨价逐步由下。

  业务经营许可证:B2-2008020不良信息举报电话举报邮箱:增值电信7

  营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运划

  据显示海关数,年1月份2019,12.55万吨冻猪肉进口数量,7.9%同比增加。量尚未有官方渠道加以公布虽然2、3月份的进口数,润整体能够支持猪肉的进口但我们认为现阶段的进口利。

  别上来看从进口国,美国是最主要的几大进口国西班牙、加拿大、丹麦、。战影响受贸易,征62%的关税我国对美国加,此进行测算但是即使以,可以拉动进口两国价差仍然。将进一步常态化未来进口上量或,也会受到关税设定的影响但价格的上方很大程度上。

  月1,下滑5.4%生猪存栏环比,16.6%同比下降。测算初步,5016万头育肥猪存栏2,5.54%环比下降,6.68%同比下降1。结构上看而从存栏,猪占比下降明显150斤以上大,场出栏比较积极的情况在一定程度上佐证了市,一方面而另,适重猪源下降也是重要因素之一我们认为前期补栏量较少导致的。仍然是占比最大的猪群60-150斤中猪。时同,现了不小程度的下滑仔猪存栏也较之前出,认为我们,可能仍会延续这一状况未来。次其,重要因素在于疫情的扩散另一个影响到生猪存栏的,疫病爆发的季节图通过对比其他国家,难看出我们不,陶宛等国都表现出明显的季节性俄罗斯、乌克兰、白俄罗斯、立,爆发更加严重在夏季疫情,虫、老鼠的活动都有较大的关系这可能在一定程度上与蚊虫、蜱。

  表同花顺网友的个人观点热门评论网友评论只代,金融服务网观点不代表同花顺。

  几期报告中在过去的,况下猪肉缺口的情况我们列示了在不同情,下降30%如果产能,临超1000万吨的缺口未来我国猪肉市场或将面,其他肉制品加以弥补此缺口很难以通过。为主要弥补渠道那么进口或将成,价的上涨呢?对此但进口能否制约猪,仍然非常有限我们认为影响,于即使通过进口很重要的原因在,外的猪价买起来也容易直接把国,此因,为一个全球性的问题未来中国缺猪或将成。

  场整体经历了一段惊心动魄的过山车行情1.生猪市场:2019年Q1生猪市。前节,及需求端疲软的共同影响受到养殖户大规模抛售以,现大幅回落猪价开始出。数据显示官方统计,2月份截止,降幅达到19.8%能繁母猪存栏同比,比降幅为17%生猪总存栏同,现大幅缩减市场存量出,月份落至冰点而猪价也在1,现了4-5元/斤的猪价东北、河南等地区更是出。栏迅速下滑的同时大猪抛售在带来存,供应数量的下降也导致适重猪源。显示数据,27.46公斤、124.96公斤1-2月份生猪出栏均重分别为1,5%和2.41%同比下滑1.6,源供应数量的减少反应了市场适重猪。个季度的走势展望未来几,生猪缺口逻辑的转换期我们认为现阶段正处于,猪抛售所导致的猪源空档前期的涨价更多来源于大,数量减少带来的适重猪源缺口而接下来将逐步转换到补栏;一步的更进,1月份开始自去年1,着今年8月份生猪缺口可能会进一步加剧母猪淘汰数量出现了较大幅度的增加意味。会有延续市场补栏,栏的仔猪数量整体有限但现阶段真正可供补,恢复会比较有限所以对于存栏的。重的是更严,国家非洲猪瘟发生的数量通过统计近几十年来几个,难看出我们不,存在一定的季节性非洲猪瘟的发作,虫的活跃随着蚊,情扩散的高峰期夏季往往是疫,来了较大的不确定性市场疾病的传播带。度来看从此角,影响下疫情,然难言乐观存栏恢复仍。

  :海关数据显示3.海外市场,12.55万吨1月猪肉进口量,7.9%同比增加。进口数量没有公布虽然2、3月份,现货价差来看但是从国内外,进口数量的增加确实足以支撑。地区为例以美国,7日当周截止3月,猪肉23846吨美国向中国净销售,月第3周的采购量23899吨该采购量仅次于2017年4,来的高点为近年。激增的影响受出口数量,906于本周连续上涨CME瘦肉猪主力1,持续上涨到95.45美分/磅由3月8日79.53美分/磅,0.02%涨幅高达2。而言综合,生猪产能的大幅下降我们认为随着国内,度上通过进口加以弥补未来缺口将在很大程。到全球的50%以上但我国生猪产能占,内产能的不足也是不现实的所以完全通过进口来弥补国,直接冲击国外市场因为国内的变动将,的剧烈变化引起价格。

  量上来看从成交,显高于历史同期水平1月份猪肉成交量明,加不能完全理解为消费的好转但我们认为这种成交量的增,观消费的增加(1月份出栏量较大更多只能供给数量增加导致的表,有所上升)因而供给量,同比降幅超过25%但2月猪肉成交量,份的出栏情况已经开始有所透支基本可以理解为1月份对于2月,应数量的逐步减少预计随着猪源供,仍将较之前有所下降白条的上市成交量。区中主销,进度恢复较快白条上市成交,然维持在较好水平反应市场需求仍。

  载此文出于传递更多信息之目的银河期货新浪声明:新浪网登,观点或证实其描述并不意味着赞同其。仅供参考文章内容,投资建议不构成。据此操作投资者,自担风险。

  数据官方仍然没有公布最近几个月的屠宰量,以及对历史情况的回溯但是从白条成交的情况,前出现过一定程度的下滑预计2月份出栏量较之,涨价受到抑制的重要因素之一需求端的萎靡也是前期生猪。们认为但是我,季度之后进入2,量将逐步提升生猪的需求,求的逐步回暖随着生猪需,势出现持续上涨价格大概率顺。

  猪第一大国我国是生,球的50%以上年出栏量占全,缺口不仅仅是国内的问题这就决定了我国生猪的,响到其他国家更有可能影,外猪肉来弥补缺口如果通过购买国,外的价格直接买起来则极有可能把其他国,猪指数来看从美国瘦肉,应该在26元/千克左右现阶段给到的进口平水点。

  市场触底反弹的一个季度2019年1季度是生猪,抛售的影响受节前快速,直线回落生猪价格,节前截止,至10元一线附近生猪全国均价深跌,陷入深度亏损多数地区养殖,显示数据,月下旬截止1,蒙古东部)头均亏损已达300一线东北四省(黑龙江、吉林、辽宁、内。导致猪价下行的同时市场猪源加速出栏在,猪猪源的迅速流失也导致了市场大。后节,匮乏的影响受适重猪源,价迅速启动各地生猪均,表现得淡季不淡生猪市场整体,现了小幅的回调虽然在2月末出,求的逐渐好转但是随着需,开始启动猪价重新。部数据显示农业农村,月中下旬截止3,回到14以上生猪均价已,均超过18%同环比涨幅,明了市场猪源的严重缺口价格的暴力回涨也充分说。而言综合,历了一段比较激烈的过山车行情2019年1季度生猪市场经,转换迅速猪价牛熊,动较大市场波。

  利润继续回暖全国各地养殖。告当周截止报,利润376.7元全国自繁自养头均,248.05元/头规模养殖头均利润,续维持上涨较上周都继。利润情况来看从分地区养殖,已全部进入盈利阶段全国各地养殖利润,苏等地养殖利润普遍较高浙江、福建、山东、江,-500元一线以上基本维持在400。息显示草根消,较之前出现扩散广西近期疫情或,比较严重出栏情况,承压价格,0元一线附近的盈利但仍然维持在10。而言总体,于养殖利润较低的区域东北四省、广西等地属,且并,猪瘟扩散也比较严重越南地区近期非洲,国内有无被传入的风险信息层面仍需重点关注。

  市场也出现了较大幅度的上涨2.猪肉市场:1季度猪肉,涨对比起来则稍显滞后但是与生猪价格的上。前节,压价逼量屠宰企业,存高企冻肉库,申博app手机版下载显好转的情况下在需求未见明,下游消化存在困难这就直接导致了,市场对比起来与景气的生猪,价则稍显乏力猪肉市场涨。为高价出货屠宰企业,购随行就市对生猪采,价来带动肉价通过提高猪,效一般但收,定程度上限制了其价格的增速冻肉本身供应量较大也在一。

  猪瘟影响受非洲,度以来1季,能降幅较快全国生猪产。部数据显示农业农村,19年2月截止20,环比下降5%能繁母猪存栏,19.1%同比下降,据进行折算如果将此数,降幅一度超过8%母猪存栏较年前。2月份1-,计246496头淘汰母猪屠宰量合,8.96%同比增加2,际上但实,猪直接淘汰并非所有母,的是转商处理很多直接采用。村部数据测算依据农业农,大约2738万头左右预计2月能繁母猪存栏,出了近几年来的最大幅度存栏同环比的下滑已经创,能进度严重行业去产。

  地区为例以美国,于生猪的增产周期现阶段美国正处,6美分下跌至51美分附近瘦肉猪指数已由年末的5,76美分一路上涨至95美分但CME瘦肉猪指数一度由,到25%涨幅达。销售数据回溯美国,7日当周截止3月,猪肉23846吨美国向中国净销售,月第3周的采购量23899吨该采购量仅此于2017年4,来的高点为近年,此因,在一定程度上拉动国外的生猪价格我们认为国内大规模的采购也将。

  方面另一,格的稳步抬升随着仔猪价,期出现较大幅度的提高出售仔猪毛利也较前。本周截止,6.98元一线元出售仔猪毛利在9。旺盛推动仔猪价格上升供给偏紧加之补栏需求,率也将大幅上行预计近期配种比。

相关产品

更多相关文章:


菲律宾申博官网_sunbet_申博太阳城_申博娱乐城版权所有      
    

菲律宾申博官网_sunbet_申博太阳城_申博娱乐城版权所有